1949年10月22日出生于江蘇省徐州市，祖籍天津。畢業于江蘇省戲曲學校，中國內地女演員。

1973年王馥荔出演電影處女作《水上游擊隊》。1975年因在電影《金光大道》中飾呂瑞芳而受到關注。1980年出演影片《天云山傳奇》。1984年憑借影片《咱們的牛百歲》獲第7屆大眾電影百花獎最佳女配角獎。1985年在《日出》中扮演翠喜獲第9屆大眾電影百花獎最佳女配角獎和第6屆中國電影金雞獎最佳女配角獎。1999年參加中央電視臺春節聯歡晚會歌舞《大年三十包餃子》。2002年領銜主演電視劇《風帆》。2004年拍攝農村題材劇《湖上人家》。2008年在《紅樓夢》中飾演邢夫人。2010年與兒子王驍在《我們是一家人》本色出演。2014年加盟電視劇《碧海雄心》的拍攝。

2022年2月2日，參加《百花迎春》晚會，參與中國電影家協會拜年。